2009年1月3日，一名自稱中本聰?shù)拿艽a學(xué)愛好者，開發(fā)出了一套加密金融體系，在這個(gè)體系里人人都可以通過“挖礦”發(fā)現(xiàn)數(shù)字貨幣。
這一天，中本聰自己還挖出了50個(gè)比特幣。
11年后，這50個(gè)比特幣市值接近300萬美元。加上其他比特幣，美團(tuán)王興推測(cè)，理論上，中本聰已是世界首富了。
在過去的十多年里，沒人知道中本聰?shù)降资钦l，但他開創(chuàng)的比特幣，開始被大眾所熟知并悄悄影響世界經(jīng)濟(jì)：這個(gè)數(shù)字貨幣的價(jià)值不斷上升，成為越來越多投資客所熱愛的交易資產(chǎn)；實(shí)踐層面它如同中本聰當(dāng)初的設(shè)計(jì)初衷一樣，正在成為部分交易活動(dòng)的一般等價(jià)物。
比如，特斯拉不僅把比特幣視為貨幣（支持比特幣支付車款），也把它視為投資標(biāo)的。在2月8日，特斯拉投資了總計(jì) 15 億美元的比特幣，這部分投資額占到了特斯拉持有現(xiàn)金及其等價(jià)物的 7.7%。
從價(jià)格來看，確實(shí)“要比持有現(xiàn)金好”（馬斯克語）。粗略計(jì)算，僅僅不到兩周時(shí)間，特斯拉買入的這部分比特幣收益已經(jīng)高達(dá)10億美金以上，超過了2020年特斯拉的凈利潤。
炒幣收益大于造車收益，特斯拉已經(jīng)從一家造車公司成為炒幣公司。
比特幣的大漲從去年美股熔斷開始，從最低點(diǎn)的4000美元一路飆升，截至發(fā)稿日已經(jīng)漲幅超過1000%，最高價(jià)格達(dá)到58318美元。在最高峰時(shí)，比特幣總市值超過1萬億美元，這一市值高于國內(nèi)所有 科技 公司的市值。
那么，比特幣的這把火是如何燒起來的？
共識(shí)的形成：從無價(jià)值到有價(jià)值
早在春節(jié)前，馬斯克就在美國社交媒體 Clubhouse 中發(fā)表觀點(diǎn)稱，比特幣是一件好事，所以，自己是比特幣的支持者。
超級(jí)網(wǎng)紅的振臂一呼，多位商界大佬也隨著跟風(fēng)發(fā)表對(duì)比特幣的認(rèn)知。
在A股散戶心中有重要分量的但斌是坊間最出名的“茅臺(tái)吹”，他聲稱旗下基金也開始投資比特幣。
相比往常諸年，今年具有輿論影響力的商界名人對(duì)比特幣的看法出奇的一致， 即使是商界的”保守勢(shì)力“態(tài)度也開始轉(zhuǎn)變。
以“老成持重”的印象著稱的瑞.達(dá)利歐和比爾蓋茨，更能代表保守勢(shì)力對(duì)于比特幣的看法。
瑞.達(dá)利歐是全球最大的對(duì)沖基金——橋水基金的創(chuàng)始人，他被視為對(duì)沖基金之王。
他在今年1月時(shí)發(fā)文談?wù)搶?duì)比特幣的看法：“比特幣是一個(gè)了不起的發(fā)明，發(fā)展速度之快實(shí)在令人震驚，整個(gè)一過程就像創(chuàng)建一條以信用為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)貨幣體系?！?
達(dá)利歐這一看法稍顯中立，更多的商業(yè)大佬表現(xiàn)出更具有傾向性的態(tài)度：比爾蓋茨在2月18日時(shí)談了自己對(duì)比特幣的新認(rèn)知：“我確實(shí)認(rèn)為，將資金轉(zhuǎn)換成更數(shù)字化的形式，降低交易成本?！倍谌昵?，他曾經(jīng)對(duì)比特幣不屑一顧：“如果有簡單的方法做空，我會(huì)做空?！?
除了商界名流，主要機(jī)構(gòu)也開始對(duì)比特幣的進(jìn)行背書和認(rèn)可。
今年 1 月 20 日，全球最大私募股權(quán)基金公司黑石旗下的兩支基金向美國 SEC 提交了投資說明書。說明書中提到，旗下的某些基金或?qū)⑴c基于比特幣的期貨合約交易。
幾天后，更為激進(jìn)的投資機(jī)構(gòu)ARK 發(fā)布了2021 Big Ideas，在報(bào)告中被散戶捧為女版巴菲特的ARK創(chuàng)始人凱瑟琳伍德女士在15個(gè)章節(jié)中用2個(gè)章節(jié)闡述了比特幣的基本面以及機(jī)構(gòu)配置比特幣的分析，根據(jù)ARK的預(yù)期，未來比特幣將成為眾多機(jī)構(gòu)和上市公司資產(chǎn)負(fù)債表的一部分，迎接比特幣的將會(huì)是星辰大海。
鼓吹上市公司去把比特幣納入資產(chǎn)負(fù)債表當(dāng)然是投資機(jī)構(gòu)的一種策略，這就意味著自己的提前“埋伏”會(huì)有接盤俠。
截至2月19日，ARK旗下的ARKW持有876.98萬股灰度基金，根據(jù)區(qū)塊鏈媒體區(qū)塊律動(dòng)的測(cè)算，ARK僅僅是在今年的浮盈就有2.47億美元。
這就像A股中抱團(tuán)買茅臺(tái)股票的公募基金一樣，華爾街的機(jī)構(gòu)也開始對(duì)持有比特幣進(jìn)行抱團(tuán)。持有比特幣的交易員開始被人“尊敬”，如同A股中持有茅臺(tái)的基金經(jīng)理不再被散戶鄙視。
比特幣作為一種新興資產(chǎn)和另類資產(chǎn)，在早期沒有供機(jī)構(gòu)持倉的基礎(chǔ)設(shè)施，17年開始出現(xiàn)了大量的比特幣經(jīng)紀(jì)人和托管商服務(wù)于機(jī)構(gòu)，金融基建的完善支持了機(jī)構(gòu)們對(duì)比特幣的投資。
投資之后再進(jìn)行吶喊和宣傳，是華爾街的一貫策略。
資產(chǎn)的形成，源于共識(shí)。
古代的貝殼以及黃金白銀成為一般等價(jià)物時(shí)源于大家都愿意承認(rèn)它是稀缺的、以及不具備功能性的。鉆石成為眾人推崇的求婚必備品，源于大家相信它是稀缺的，能夠代表愛情，隨著不斷實(shí)踐，“鉆石等于愛情”從故事變?yōu)槭聦?shí)。
在《人類簡史》中，作者傳遞了一個(gè)非常有趣的觀點(diǎn)：人類和其他動(dòng)物的區(qū)別在于人類是相信故事的，相信皇帝的“君權(quán)神授”，就有了上千年的封建 社會(huì) 存續(xù)。
從這種意義上，上市公司的定價(jià)其實(shí)也是故事：人類相信商業(yè)組織永續(xù)存在，所以才發(fā)明了DCF（現(xiàn)金流折算法）對(duì)上市公司進(jìn)行定價(jià)。這些資產(chǎn)定價(jià)公式通過商學(xué)院的普及不斷傳遞，讓公募基金和散戶都獲得共識(shí)。
在原始 社會(huì) ，人們相信大祭司講的神話故事，開始有了社群和族裔的概念。 當(dāng)商界名人和機(jī)構(gòu)開始對(duì)大眾說“我相信比特幣故事”，就意味著越來越多的人開始相信這種“無價(jià)值”的數(shù)字貨幣開始“有價(jià)值”。
稀缺、FOMO情緒以及供需
商界名人和機(jī)構(gòu)的空前一致的看多情緒，已經(jīng)加速傳染給散戶群體。
從今年1月份開始，剛開始接觸比特幣的高明軒就開始在好友圈打聽誰有熟悉的USDT購買渠道。
USDT在圈子里被簡稱為“U”，是用法幣（美元或者人民幣）購買比特幣和其他數(shù)字貨幣的中介虛擬貨幣。
數(shù)字貨幣交易所里只支持幣幣交易（即用數(shù)字貨幣A去購買數(shù)字貨幣B），如果想在數(shù)字貨幣交易所里購買比特幣，首先要在場(chǎng)外買入U(xiǎn)SDT。
USDT通常會(huì)被戲稱為電子美元，和美元的兌換關(guān)系是1:1，但在兌換的時(shí)候由于是在場(chǎng)外交易，通常會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)和折價(jià)。 如果投資者情緒高漲，要高于美元價(jià)格。
2月22日晚，比特幣從最高的5.8萬美元跌到4.7萬美元并沒有阻攔市場(chǎng)投資者的熱度，在某交易所軟件中，USDT的價(jià)格從短短一周內(nèi)從6.45元漲到了6.56元。
實(shí)際上，交易所往往會(huì)提供很多售賣U的賣家信息，直接轉(zhuǎn)賬給對(duì)方的銀行卡即可兌換，但沒有見過面且沒有擔(dān)保的交易總是令人不安心。
由于找到合適的賣家，自稱“性格謹(jǐn)慎”的高明軒只好放棄了這次比特幣的購入。
高明軒仍然想要去找熟人去購買USDT，但隨著比特幣的行情持續(xù)新高，很多手持USDT的比特幣炒家已經(jīng)不愿意轉(zhuǎn)手給他人，他們更愿意持有以便隨時(shí)進(jìn)行比特幣交易。
他最終用6.50元的價(jià)格兌換了USDT，即使比特幣恢復(fù)到1月29日的價(jià)格，他手里可以買的數(shù)量也要比之前減少了。
他擔(dān)心踏空。
高明軒的這種情緒被幣圈市場(chǎng)稱之為FOMO情緒。FOMO是“Fear of Missing Out”的縮寫， 在市場(chǎng)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)時(shí)，投資者往往擔(dān)心踏空而不斷加倉，繼而造成價(jià)格的進(jìn)一步上漲，F(xiàn)OMO情緒進(jìn)一步擴(kuò)大。
散戶的FOMO情緒助長了比特幣市場(chǎng)的火熱，但從2020年疫情開始的比特幣牛市的主要原因最開始來源于全球主要經(jīng)濟(jì)體的“大放水”以及灰度基金不斷在市場(chǎng)中吸籌。
主要經(jīng)濟(jì)體的大放水，讓“持有現(xiàn)金”和其他固收資產(chǎn)變得不再是一件明智的事情：在2020年3月，被視為全球流動(dòng)性重要指標(biāo)的“10年期美國國債”收益率最低達(dá)到0.5%，全球范圍內(nèi)的核心資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲，在疫情期間出現(xiàn)了全球范圍的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)現(xiàn)象：A股的白酒股、美股五大 科技 股（Facebook、Amazon等）。
稀缺的比特幣成了“資本”的另一個(gè)流入之地。去年新冠疫情導(dǎo)致很多境外國家出現(xiàn)了短暫的動(dòng)亂局面，而比特幣擁有交易方便、打破資金跨境流通以及流動(dòng)性高的特點(diǎn)，被全球買家視為”可以避險(xiǎn)的資產(chǎn)“。
比特幣的交易門檻稍微高，但優(yōu)勢(shì)卻很多：365*24小時(shí)不間斷交易，流動(dòng)性甚至要高于股票。
相比不斷開足馬力的美元印鈔機(jī)，比特幣在數(shù)量上具有稀缺性，在理論上這種虛擬數(shù)字貨幣只有2100萬個(gè)，目前已經(jīng)有85%的被挖出。由于總量上存在上限，數(shù)字貨幣的價(jià)格更多取決于供需和相信它價(jià)值的人的多寡。
曾經(jīng)在IDG等知名投資機(jī)構(gòu)工作過的牛駿峰現(xiàn)在在數(shù)字貨幣交易所工作，他認(rèn)為 ：“股票資產(chǎn)在牛市來臨時(shí)，其實(shí)也是投資者在用不同的資產(chǎn)定價(jià)公式來安慰自己，當(dāng)所有定價(jià)公式都顯示太高的時(shí)候，就不談估值了，談資產(chǎn)的供需?！?
比特幣供需因素主要被一家名為灰度基金的信托基金影響。這家成立于2013年的信托基金管理加密資產(chǎn)，它允許投資者把自己手里的比特幣入金到信托里，但這個(gè)兌換是單向的，投資者不支持贖回，需要鎖倉。形象地說，“灰度”在扮演一個(gè)只入不出的比特幣“饕餮”的角色。
它并不需要?jiǎng)佑米杂匈Y金就能不斷拿到市場(chǎng)中的比特幣，在上個(gè)月灰度基金持有高達(dá)60.68萬枚比特幣。
熟悉股市的朋友就可以看出來這件事的邏輯： 這是一個(gè)公開的莊家，市場(chǎng)上可流通的比特幣由于它的存在而不斷減少。
眾所周知，莊家影響價(jià)格最重要的一個(gè)工具就是控制供給。
在區(qū)塊鏈圈子里有句段子，比特幣在市值低迷時(shí)被稱為“比特幣騙局”，在市值高漲時(shí)又被稱為“區(qū)塊鏈騙局”。
這句話常用來形容比特幣的劇烈波動(dòng)。
比特幣被稱為數(shù)字黃金，但本身并沒有具備像黃金一樣的避險(xiǎn)屬性。恰恰相反， 比特幣由于沒有像股票一樣有一個(gè)可以錨定的資產(chǎn)定價(jià)公式，反而呈現(xiàn)出大起大落的價(jià)格走勢(shì)。
2月23日，比特幣一度跌至45200美元左右，暴跌逾10000美元。
比特幣價(jià)格暴跌導(dǎo)致杠桿交易者大面積爆倉。據(jù)比特幣家園網(wǎng)實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，當(dāng)天有48.67萬人爆倉，爆倉資金達(dá)到296.44億元。
從2016年至今，比特幣累計(jì)下跌20%及以上的情況，總共出現(xiàn)了四次，跌幅超過48%的情況共有4次。在2018年底，比特幣價(jià)格更是較高點(diǎn)下跌了90%，這樣的波動(dòng)并非每一個(gè)投資者可以承受。
由于比特幣本身是非法定貨幣，是基于某種算法而產(chǎn)生的去中心化貨幣。相對(duì)其他資產(chǎn)，比特幣的流通場(chǎng)景更為隱秘而小眾，甚至是非法的。
這是人類 歷史 上的荒謬事情：數(shù)字貨幣受人追捧正是源自于它的“自由”，不受監(jiān)管，不實(shí)名，不受交易限制，24小時(shí)在交易。 但也正是它的“自由”屬性，導(dǎo)致成為它為恐怖主義融資、洗錢以及逃稅提供了絕佳的條件。
在國內(nèi)一些數(shù)字貨幣交易所的交易平臺(tái)上，仍然有一條提醒：“請(qǐng)勿備注任何信息BTC、USDT以及其他數(shù)字資產(chǎn)名稱用于轉(zhuǎn)賬備注，防止造成您的匯款被攔截、銀行卡凍結(jié)等問題。”
目前，市面上活躍的國內(nèi)交易平臺(tái)雖然其辦公場(chǎng)所仍然在國內(nèi)，但注冊(cè)地卻往往是海外，國內(nèi)監(jiān)管對(duì)非央行主導(dǎo)的數(shù)字貨幣仍然是采取限制的態(tài)度。
對(duì)于投資者而言， 比特幣并非實(shí)名制的特點(diǎn)也導(dǎo)致了這一資產(chǎn)有被盜的風(fēng)險(xiǎn)。
被盜并非數(shù)字貨幣的專利，理論上所有賬戶都有被盜的風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)名制賬戶有追回的可能。而數(shù)字貨幣的規(guī)則是：誰掌握了私鑰，誰就掌握了這筆資產(chǎn)。一旦私鑰被盜，那么就和這筆資產(chǎn)說再見。
大多數(shù)中國投資者購買比特幣選擇用USDT等穩(wěn)定幣，在交易過程中投資者大多會(huì)選擇持有USDT等穩(wěn)定幣來規(guī)避下跌風(fēng)險(xiǎn)。但這些穩(wěn)定幣并不具備如同比特幣一樣的稀缺性，也并沒有如同比特幣一樣在全球范圍內(nèi)形成共識(shí)。
USDT所在的泰達(dá)公司一直聲稱自己發(fā)行多少幣，就儲(chǔ)備多少美元，但卻無法提供相對(duì)應(yīng)銀行賬戶的擔(dān)保。所以存在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是：或許有一天，即使比特幣依舊漲勢(shì)如虹，但持有的、本來用于購買比特幣的USDT突然就會(huì)因?yàn)檫^度超發(fā)大幅貶值。
股票及其衍生品走過了幾百年的歷程，現(xiàn)如今投資者們?cè)诠善苯灰姿凶杂沙鋈胫粨?dān)心資產(chǎn)下跌，從未擔(dān)心資產(chǎn)的丟失以及交易所跑路。
但比特幣作為一個(gè)新興的資產(chǎn)，相應(yīng)的金融基建并沒有完善，比如大多數(shù)人持有的比特幣是存放在交易所提供的中心化虛擬賬戶，并非真實(shí)的比特幣地址， 理論上交易所攜幣跑路的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。
對(duì)于習(xí)慣了股票賬戶的投資者而言，這恐怕是最大的風(fēng)險(xiǎn)了。
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