摘要：PTA：關注主流裝置重啟進程。10-11月PTA主流裝置檢修執(zhí)行量較大，PTA現(xiàn)貨端表現(xiàn)偏緊，現(xiàn)貨加工費修復至500元/噸。后續(xù)來看PTA端已存在裝置重啟及投產(chǎn)預期，預計加工費修復程度有限，亦或不會出現(xiàn)極度向下壓縮的走勢。...

PX：目前，我們認為PX市場是溫暖的。截至最新，亞洲PXN約394美元/噸，表現(xiàn)修復。在油端影響下，汽油裂解價差企穩(wěn)反彈，芳烴估值壓力緩解。目前，2023年底，市場預計2024年汽油調(diào)和仍存在差距，芳烴調(diào)油故事將繼續(xù)。期貨開戶費是行業(yè)最低的 1分擔保金最低 手續(xù)費0%返還95%。

從供需基本面來看，現(xiàn)實端體現(xiàn)在供需邊際增長和低需求上，11月中下旬供需預測有所改善。在供應方面，11月，日本、韓國和越南的許多小型設備集中增加了負擔。目前，亞洲PX開工復蘇，預計本月設備重啟，預計東北亞開工相對溫暖。在中國，PX開工保持高位。寧波中金和大連福佳化第四季度有維修計劃。彭州石化將重啟，預計國內(nèi)PX供應將出現(xiàn)一定損失。

在其需求端PTA方面，目前我國PTA已開工約74%。11月內(nèi)，設備維修和重啟預期共存。在維修方面，我們需要關注逸生系列；在設備重啟方面，據(jù)悉，漢邦石化早期長期停機設備220萬噸或11月重啟，珠海BP110萬噸或11月底重啟。此外，目前四川能源投資計劃11.20重啟，目前延期幾天重啟；宜盛寧波220萬噸設備于11.20重啟。新設備投產(chǎn)方面，11月益盛海南2#125萬噸設備出料，預計11月中下旬PTA供應可能增加。對于PX來說，需求邊際增長。

PTA：注意主流設備的重啟過程。10月至11月，PTA主流裝置檢修執(zhí)行量較大，PTA現(xiàn)貨端表現(xiàn)收緊，現(xiàn)貨加工費修復至500元/噸。后續(xù)PTA端有設備重啟和生產(chǎn)預期，預計加工成本修復水平有限，或不會出現(xiàn)極低壓縮趨勢。原料PX端，目前我們認為它是溫暖的。從PTA供需兩端來看，預計11月中下旬供應可能會增加。在紡織方面，目前的市場預測很差。隨著冬季訂單的逐步交付，后期需求逐漸疲軟和清晰，市場預測紡織和印染建設有調(diào)整需求。與此同時，紡織端備貨情緒不佳，由于經(jīng)濟壓力，廠家多為清貨心態(tài)。目前，聚酯動工性能穩(wěn)定，利潤下降。關注聚酯成品在后道進一步減弱后的庫存表現(xiàn)。