摘要：行情表現(xiàn)11月20日收盤價當(dāng)日漲跌幅五日漲跌幅菜粕288400元/噸-144%-217%品種基本面據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示：11月20日全國菜粕現(xiàn)貨均價現(xiàn)貨價格報價302737元/噸，相較于期貨主力價格（288400元/噸）升水14337元/噸。...

行情表現(xiàn)

品種基本面

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示：

11月20日全國菜粕現(xiàn)貨均價現(xiàn)貨價格報價3027.37元/噸，相較于期貨主力價格（2884.00元/噸）升水143.37元/噸。

機(jī)構(gòu)觀點

廣州期貨：豆粕/菜粕：跟隨外盤偏弱震蕩

因巴西干旱產(chǎn)區(qū)將迎來大范圍降水，供應(yīng)擔(dān)憂有所減弱，CBOT大豆承壓回落，帶動兩粕走弱。隨著美豆定產(chǎn)后，市場定價重心逐步轉(zhuǎn)向南美，巴西當(dāng)前天氣不確定性較大，在產(chǎn)地降水分布不均影響下，目前種植進(jìn)度落后于去年同期及五年均值水平，雖美農(nóng)報告對南美仍維持豐產(chǎn)預(yù)期，但中長期南美豐產(chǎn)預(yù)期能否兌現(xiàn)仍是后續(xù)價格走勢的關(guān)鍵，關(guān)注南美能否持續(xù)維持良好天氣。國內(nèi)現(xiàn)貨基差延續(xù)偏弱，供應(yīng)端進(jìn)入11月份后，隨著進(jìn)口大豆到港增加，油廠大豆庫存開始回升，油廠開機(jī)陸續(xù)恢復(fù)，豆粕產(chǎn)出緩增，但因下游成交疲軟，壓榨水平偏低，豆粕庫存較前一周增加至65.96萬噸，當(dāng)前沿海主流油廠豆粕現(xiàn)貨報價下調(diào)至4150-4220元/噸。但在11-12月進(jìn)口到港預(yù)期寬松下，豆粕存累庫預(yù)期，關(guān)注大豆實際到港能否符合預(yù)估。需求，下游生豬養(yǎng)殖利潤不佳，但在能繁存欄高位下，下游維持剛需補庫，保持安全庫存。菜粕供應(yīng)存寬松預(yù)期，但當(dāng)前庫存偏低。由于三季度菜籽到港減少，油廠壓榨也在逐步下滑，菜粕供應(yīng)下滑。但四季度隨著菜籽進(jìn)口增加，菜粕供應(yīng)預(yù)計轉(zhuǎn)寬。而需求方面，隨著水產(chǎn)消費旺季的結(jié)束，菜粕剛需減少，但在豆菜粕價差較大下提振菜粕的替代需求。策略方面，遠(yuǎn)月壓力仍存，短期跟隨外盤波動，建議豆粕短線順勢操作，菜粕波動區(qū)間2850-3100。